Glassnode丨BTC 的流動性危機仍在繼續？

進入2021年的第一周，比特幣繼續創下歷史新高，突破3萬美元，並繼續攀升。但ETH是本周真正的贏傢，單日漲幅超過37%。

比特幣市場健康

比特幣在新年期間又度過瞭令人印象深刻的一周，達到歷史新高，首次突破3萬美元。本周開盤價為26270美元，之後繼續上漲，達到34550美元的高點，之後略有回落，本周收於32685美元。

牛市

隨著比特幣價格的持續上漲，大量的散戶對比特幣的興趣也在增加，持有非零比特幣數量的地址數量達到瞭歷史最高水平，超過3300萬個。

然而，盡管新聞報道和散戶對比特幣的興趣正在迅速增長，但每日新比特幣地址的數量仍未達到2017年的水平。該指標的穩定和持續增長（與上一輪大牛市中突然出現的峰值相反）表明，比特幣的應用正在經歷強勁的有機增長，但不是典型的泡沫病毒式增長。

因此，這些指標描繪瞭一個以健康、可持續增長（而非炒作）為特征的市場的樂觀圖景。

Willy Woo的樂觀評論

Willy Woo的觀點：從長遠來看，外匯儲備結構預示著未來一年將是一個好年份。

現貨交易所的儲備枯竭已停止，這意味著宏觀周期的再積累階段可能已經結束。下面的圖表通過現貨儲備的角度顯示瞭我們在整個宏觀周期中的位置。

是什麼原因導致儲備在牛市的後期增加？散戶傾向於將他們的加密貨幣存在交易所，這將導致凈儲備上升。這是牛市的主要階段。由於我們已經知道機構正在大量購買，現貨儲備枯竭的趨平表明，受近期價格上漲的吸引，散戶正在大量購買。

山寨幣的特點：ETH的牛市

ETH在周日的牛市行情中，單日漲幅超過37%，突破1000美元大關，與去年同期相比上漲瞭近7500%，當時的價格低於140美元。

ETH上一次達到這個價格是在3年前，也就是2018年1月，當時它花瞭不到一個月的時間在1000美元以上，然後又回落到三位數。然而，鏈上信號表明，相對於2018年的價格水平，我們仍處於牛市的早期階段。

例如，它的MVRV比率（表明資產何時可能被高估）相對於2018年初仍然非常低，當時的價格與當前水平相當。

當MVRV在2017年牛市之前處於如此低的水平時，ETH仍然低於25美元，並經歷瞭58000%的大幅上漲，直到達到歷史高點。這表明在目前的市場中，ETH在被高估之前還有進一步大幅增長的空間。

每周特寫：比特幣的流動性危機仍在繼續

由於投資者繼續囤積和持有比特幣，比特幣的流動性不斷受到擠壓，可用的供應越來越少。

在整個2020年，比特幣的“非流動性供應”流動性類別越來越大，而流動性和高流動性供應正在減少。

這是一個非常樂觀的信號，因為稀缺導致需求相對於供給的增加，推高瞭價格。這張圖表還表明，目前新湧入的散戶投資者更有可能是持有，而不是實現收益，這表明散戶和機構投資者都有更大的增長空間。