DEX 賽道橫向測評，簡析 Zenlink 的跨鏈互操作革新

2021 年伊始，DeFi 依舊一路高歌猛進，似乎也為接下來一年加密世界的發展定下瞭一個基調，那便是 DeFi 仍然是主旋律。

不同的是，2021 年 DeFi 的發展趨勢，將會是在 2020 年 DeFi 發展的基礎上，升級原有的 DeFi 大方向，同時保持對新方向的探索。而對於 DeFi 細分賽道中影響最大的 DEX（去中心化交易所）來說，2021 年進階方向，將會是更快的交易速度、更低的 Gas 費用、更低的滑點，以及更友好的設計——支持用戶在不同的區塊鏈之間購買和轉移資產。

事實上，基於對未來趨勢的預判，Zenlink 一直在朝著這個方向發展，並在這個競爭日益激烈的 DEX 賽道初步建立瞭自己的優勢。

DEX 橫向測評

DEX 可以說是 DeFi 細分領域中競爭最為激烈的賽道之一，但橫向來看 DEX 的類型卻不盡相同，本文將把 DEX 賽道分為以下幾個類型進行橫向對比：

訂單簿型（Order Book） DEX

在 2020 年的 DeFi 熱潮之前，我們常說的去中心化交易所的主要發展方向還是訂單簿型 DEX，這一類型以 IDEX 等為主要代表。

訂單簿型 DEX 的模式與 CEX（中心化交易所）相同的地方在於，都是采用訂單簿模式撮合交易；並且都有一個交易所資金賬戶，用戶要使用它之前需要先將自己的資產轉入交易所資金賬戶，再掛單交易。與 CEX 最大的不同之處在於，它的資金賬戶並不由項目方掌控，而是由鏈上多簽等方式解決信任問題。

優點：可掛單交易，滿足更多用戶關於限價單交易的需求。

缺點：依然嚴重依賴項目方的運營，常被詬病不夠去中心化或半中心化，用戶體驗不佳。

AMM/儲備池型 DEX

AMM/儲備池型的 DEX，以 Uniswap 的崛起而逐漸興起，成為目前最主流的 DEX 類型。一句話形容 AMM 型 DEX，圓潤曲線的無針 DEX，采用 AMM（自動做市商機制）及 AMM 升級方案（主要體現在優化滑點、降低無常損失、提高資金使用效率等）。通過流動資金池激勵鼓勵用戶為其提供流動性，實現瞭在沒有訂單簿的情況下仍能保持資產穩定的流動性。同時，所有操作（包括交易、提供流動性、提取流動性等）均在鏈上進行，完全公開透明。

優點：簡潔的交互頁面；不需要註冊，沒有身份驗證和提幣限制；真正的去中心化，解決信任問題。

缺點：由於所有操作均在鏈上進行且（以太坊）網絡擁堵狀態，交易成本（主要指 Gas 費用）高昂；項目方上幣無門檻，代幣質量魚龍混雜等；資金池深度不夠時，交易滑點較大。

AMM 補充交易工具

隨著 DEX 在加密市場中逐漸興起，主流的 AMM 型 DEX 中存在的諸如不支持掛單交易、無法查看訂單簿、部分代幣流動性差等問題愈發凸顯。針對這些問題，衍生出瞭一類旨在提升用戶在 DEX 交易體驗的工具類應用，如 Unitrade、DEXTools、Debank 等。

優點：嘗試解決瞭 Swap 的一部分體驗方面的問題，如支持訂單簿的委托掛單的功能、數據可視化等。

缺點：並不能完全算 DEX，相當於 AMM 型 DEX 的補充，業務拓展及使用頻率相對有限。

聚合器型 DEX

DeFi 的爆發使得 DEX 項目越來越多，這也讓龐大的 DeFi 市場流動性被分散在各個不同的 DEX 之中，進而推動瞭聚合型 DEX 的崛起，也稱交易型聚合器。聚合器通過聚合多個 DEX 的流動性，為用戶提供瞭更加經濟適用的另一種選擇。聚合器型 DEX 與 Uniswap 等DEX 最大的區別在於，一個幫你可以幫你匯集全球產品售價信息，幫你以以最優的價格買到想要的商品，一個上架潮流商品速度最快，可以讓你買到最新的貨（新幣）。

優點：可以為用戶交易提供最佳路徑，從而降低交易成本。

缺點：依據其聚合的 DEX 協議，代幣種類並不全面，上線其沒有聚合的DEX 的新幣不一定支持；用戶與其資金之間相隔層次太多，更容易出現安全漏洞。

Layer2 DEX

盡管與以上 DEX 有所重疊，這裡也把 Layer2 DEX 單獨列出。由於以太坊的嚴重擁堵，Layer2、分片、跨鏈等解決方案一直在探索，短中期來看，Layer2 是以太坊提高其可擴展性最實際的解決方案，因此基於 Layer2 的 DEX 的相繼推出。與 Layer1 的 DEX 相比，由於具備更高的吞吐量，理論上 Layer2 DEX 能給用戶帶來更好的體驗。

優點：更好的用戶體驗，更快的交易速度，更低的費用。

缺點：普及程度不高；「鏈下計算，鏈上記錄」在安全性上有所妥協。

跨鏈 DEX

跨鏈資產興起的底層邏輯是原生資產平臺（Bitcoin）的供給和開放金融平臺（Ethereum）的需求割裂，底層資產供應不足。由於這種區塊鏈鏈間的分割狀態，進行資產跨鏈非常必要，底層資產不足將限制 DeFi 發展。在這個發展過程中，跨鏈 DEX 將承擔很重要的角色，資產跨鏈也是跨鏈的首要應用。跨鏈 DEX 兼容其他公鏈最終能夠將讓所有鏈上資產進行更大范圍的流通，從而推動 DeFi 的進一步發展。目前很多資產跨鏈都是以錨定的方式或者 Wrapped Token 的模式，通過智能合約的模式運行，我們暫且可以稱之為「半跨鏈」，而真正的資產跨鏈以及跨鏈 DEX 將會逐漸成為現實。

優點：去信任、無需許可、無托管；直接進行跨鏈交易，實現資產的直接兌換；

缺點：初期支持的交易對不夠廣泛；跨鏈交易步驟相對繁瑣，代碼層面安全性要求較高。

波卡跨鏈 DEX —— Zenlink 的革新與優勢

簡要分析完幾個 DEX 類型，我們回歸到用戶角度，於用戶而言，在使用 DEX 進行交易時無非是希望使用的 DEX 能夠安全、快速、低成本地完成交易，同時對用戶更加友好即打破區塊鏈孤島狀態，支持用戶在不同的區塊鏈之間購買和轉移資產。歸根結底，DeFi 的未來並不僅僅取決於單一鏈，互操作性是未來發展的必備。

因此我們著力打造 Zenlink，Zenlink 是基於波卡的跨鏈 DEX 協議，致力於打造新一代 DEX 網絡。

在 Zenlink 的設計中，Zenlink 將基於波卡 XCMP 協議進行擴展，進而打造一個 DEX 專用的跨鏈底層通用協議 Zenlink DEX Protocol。這是一個 Polkadot 網絡上的去中心化交易所開源協議，目標是建立一個網絡化的流動性層，這將允許所有波卡平行鏈都能夠基於此去共享 Polkadot 資產的流動性網絡。未來也將擴展擴展除波卡平行鏈之外的跨鏈資產交易，比如以太坊，這將需要異構跨鏈橋的支持，Zenlink 已經與 Darwinia 達成戰略合作，憑借 Darwinia 強大的異構跨鏈方案，將進一步擴展跨鏈資產交易的范圍。

Zenlink DEX Protocol 會實現一個高通用、簡單的、可插拔式的 DEX Module，不同的平行鏈可通過集成 DEX Module 實現「一鍵發佈 DEX」，從而擁有 DEX 的基礎功能；同時，依托 XCMP 協議的跨鏈通信功能， Zenlink DEX Protocol 將實現不同平行鏈上的 DEX Module 能夠共享流動性。基於 Zenlink DEX Protocol 打造的方便用戶無感知使用跨鏈 DEX 的前端交互產品——Zenlink DEX 聚合器則可以鏈接 Polkadot 上所有的 DEX DApp，這將使 Zenlink 可以匯聚一個巨大的「網絡流動性」 池。

Zenlink DEX Protocol 是一個 DEX 專用的跨鏈底層通用協議，所有接入瞭該協議的平行鏈都可以實現流動性共享並匯聚到 Zenlink DEX 上，Zenlink 將利用巨大的網絡流動性為用戶提供最優價格和最快的交易體驗。

這主要得益於波卡的跨鏈架構使得 Zenlink 可以在各個網絡之間具備流暢的跨鏈互操作性，這也是 Zenlink 與基於以太坊網絡構建的跨鏈 DEX 相比的一大革新。波卡網絡擁有更高的數據吞吐量有助於提升交易速度，降低交易成本，同時 Polkadot 生態系統可持續連接以太坊網絡和其他區塊鏈，以提供流動性。

用戶角度來看，Zenlink 所具備的跨鏈互操作性，能夠讓用戶在進行跨鏈資產交易時非常順滑甚至不會感知到自己具體是在哪條平行鏈上做交易。

Zenlink 的另一大革新主要體現在其是以 DEX Module 的形式分佈在不同的平行鏈上，而 Zenlink 要做的事情是把多個平行鏈中的 Module 組合起來，形成一個分佈式區塊鏈網絡應用（去中心化的跨鏈 DEX 網絡）。這與我們上面提到的跨鏈 DEX 有很大的不同，我們稱之為分佈式跨鏈 DEX。

在未來萬鏈互聯的時代，Zenlink 的這種模式將在擴展性上具備天然的優勢。並且就現階段而言，隨著 DeFi 的發展，資產跨鏈已經逐步打開隱藏屬性且被越來越多的人所關註，第一代跨鏈資產驗證通道和使用場景即錨定資產這類「半跨鏈」模式的可行性已經得到驗證，真正的資產跨鏈如 Zenlink DEX 也即將嶄露頭角。