ChainX 減半對你的 PCX 有哪些影響？
2021-07-26 20:51:56 次浏览
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2021 年 5 月 25 日，ChainX 主網上線兩年之際，將迎來首次減半，那麼減半將帶來哪些變化，對 PCX 的持幣人會帶來哪些影響，本文將主要討論這兩個問題。
首先，PCX 產量減半主要帶來以下兩個直觀變化
1、日產出量減半：
每日全網 PCX 產出量由 14400 枚降低至 7200 枚，所有挖礦方式對應的產出都將同步減半。
2、創始團隊激勵結束：
隨著首次減半，對創始開發團隊的代幣激勵（占全網產出量的20%）將結束，這部分算力將通過全民公投對其進行分配，初步判斷將被作為波卡平行鏈插槽拍賣的激勵。
對於社區持幣成員來說意味著什麼呢？
回答這個問題之前，我們先回顧下歷史上 BTC 三次減半後的表現：
2012 年 11 月 28 日，BTC 首次減半，漲幅超過84倍；
2016 年 6 月 18 日，BTC 第二次減半，價格一路漲至19891美元，漲幅達 29倍以上；
2020 年 5 月 12 日，BTC
第三次減半
，價格由減半時的
8700
美元漲至現在的
51400
美元，漲幅約
6
倍。
“減半”已經在投資者眼中形成瞭“暴漲”的共識，那麼我們通過類比 BTC 減半的特點，來試著推測 PCX 減半後的表現。
我判斷 PCX 也會迎來自己的減半上漲行情
①減半導致拋壓降低
最直觀的影響因素是，
產量減半會直接導致日常拋壓降低
，減半後價格上漲壓力明顯低於減半前。
② 開發團隊激勵結束
創始開發團隊激勵份額由原來的 20% 變為 0，
來自於團隊日常開發需要的這部分拋壓也將消失。
③ 挖礦無法滿足囤幣需求，導致大量購買
早期用戶獲取 BTC 的主要方式是挖礦，那時產量高，競爭小，用戶通過挖礦就可以輕松獲得大量 BTC，導致購買需求小，供求決定價格，所以早期 BTC 價格低，而隨著 BTC 的減半，產量驟然下降，同時參與競爭的礦機一直增加，導致用戶挖 BTC 的速度大幅下降，此時挖礦在一定程度上無法滿足用戶快速囤幣的需求，所以會出現更多有購買需求的用戶，這是推動 BTC 價格上漲的一個內在因素。
同樣，PCX 也存在這種變化，“ PCX 是下蛋雞”的說法在早期的參與群體內廣為流傳，這也表示用戶將 PCX “下蛋”作為主要的獲幣手段，隨著“下蛋雞”越來越多，加上產量減半，也將帶來以購買 PCX 為主要獲幣手段的變化，購買需求增加，價格自然會以上漲為主要趨勢。
④ 挖礦收益率遠跑贏通脹
部分社區成員擔心減半造成 PCX 挖礦年化收益腰斬，PCX 的挖礦能力下降，會造成大量持有者解鎖賣幣，造成價格下跌，針對這點我有不同看法：
a）即使減半後 PCX 挖礦幣本位仍有將近 20% 的年化收益率，這依然是很有吸引力的，穩穩跑贏法幣通脹。
b）下面兩圖分別是 2020 年 9 月 5 日和 2021 年 2 月 18 日的挖礦收益：
可以看出，前者 100 PCX 日收益為 0.154 PCX，而後者日收益為 0.114 PCX，相當於年化收益下降瞭約 26%；對比投票鎖倉率，發現後者（76.39%）反而高於前者（72.05%），也就是說年化收益的下降並不一定會直接帶來大量的解鎖。
c）減半同期，
XBTC 2.0 也會上線，PCX 的使用場景得到擴展
，不能再以單一的“下蛋雞”的估值標準去判斷 PCX 的價值瞭，關於 XBTC 2.0 中以 PCX 作為抵押品帶來的變化，先前在另一篇文章中已做過分析，本文不再贅述，感興趣的朋友可以另行閱讀，此處附上傳送門
《未來一個PCX能值多少錢》
。
d）年化收益的下降，也確實有可能會導致部分用戶選擇解鎖離場，但同時，PCX 也恰恰需要更充分的換手，以尋求更高的增長空間。
綜上，我認為減半帶來的年化收益下降的負面影響，不足以阻擋甚至改變減半的上漲趨勢。
⑤插槽拍賣將為 PCX 建立新的共識機制
20% 的算力被劃分為拍賣激勵，分配給支持 ChainX 插槽拍賣的 DOT 用戶，這與原來的團隊激勵有著完全不同的意義，這將為 PCX 的市場帶來新的價格共識機制。
我們都知道用於參與平行鏈拍賣的 DOT 不具備 DOT 原鏈的 Staking 收益，那麼對於用戶而言，需要比較 DOT 原鏈 Staking 收益與 PCX 平行鏈拍賣激勵收益的高低，用戶大概率會據此判斷 PCX 的市場價格，因為這部分激勵將隨著區塊線性釋放，也就是說，有 20% 的 PCX 產出將與 DOT 的價格形成一定的對應關系，我個人堅定看多 DOT，所以 PCX 也必然水漲船高。
綜上，
大傢要珍惜 PCX 減半前所剩不多的挖礦黃金期，減半、XBTC 托管方式的升級以及平行鏈插槽拍賣將讓 PCX 踏上新的征程。
免責聲明：以上內容是我個人對 PCX 減半的分析，供社區交流探討，不構成任何投資建議。
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作者：feilun，來源：ChainX社區
