我們可以從2013和2017年比特幣的下跌周期中學到什麼？
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近期，比特幣接近於 2021 年最大的一周跌幅。截止發稿時，BTC在過去 7 天內已經下跌瞭 21%，在一些投資者之間引起瞭部分的恐慌。
許多人認為，在美國財政部長 Janet Yellen 對比特幣“效率極低”的評價之後，可能會開啟一段長時間的看跌期。
然而，我們將註意力從市場情緒裡轉移開會發現，關鍵的區塊鏈數據顯示，重要的投資者幾乎沒有受到此次崩盤的影響，市場預期顯示會繼續上漲。
流動性供應量減少表明瞭比特幣持有者的實力。
過去幾個月，市場上的比特幣流動供應量持續枯竭。在最近的調整中，長期投資者沒有顯示出重大變化，繼續持有 1 月中旬的頭寸，也就是 42,000 美元至29,000美元的轉儲期間。
如前所述，周跌幅目前為21%，但是在長期牛市中30%也是相對可以接受的。
然而，短期投資者在2021年比2017年顯得更重要。隨著市場的發展，他們將帶來零售交易額，以迎接下一輪牛市的上漲。GrayScale的研究表明金融機構已經積累瞭大量資金，而這一速度目前正在放緩。
我們進一步來比較2013年、2017年和2021年的比特幣宏觀基本面。
為瞭瞭解當前漲勢的周期性，Glassnode最近報告表明前一個牛市時期比特幣儲備風險的狀況。
如圖表所示，就比特幣儲備風險而言，當前的RR（Reserve Risk）指數遠未達到2013年和2017年將要進入強勁看跌期的反彈峰值。從歷史的角度看，上述比較清楚地表明，目前的市場仍有有較大的增長空間。
當比較短期比特幣持有者過去的行為時，這種比較也很有洞察力的。當1個月或更短時間內比特幣的零售額占已實現上限的60%以上時，我們距比特幣達到全球最高點一臂之遙。
上表表明，我們仍處於早期階段，6個月以上的舊有代幣繼續驅動價格，而不是持有期較短且使用壽命極短的代幣。
增長空間是具體的且和以往有些相同，但是2021年的可變因素更為重要。
2013年、2017年和2021年之間可能有歷史上的相似之處，但從根本上講，還有其他因素決定比特幣的價值。無論是機構情緒，還是對美元不穩定的日益加劇的擔憂，這些社會經濟因素也可能影響比特幣的走勢。
我們認為，就達到比特幣價格全球最高點而言，未來的市場仍然是不確定的，這意味著比特幣可能達到比預期更高的水平，也可能比想象的更低。
原文來源於ambcrypto，由區塊鏈騎士編譯，英文版權歸原作者所有，中文轉載請聯系編譯。
作者：區塊鏈騎士，來源：區塊鏈騎士