Glassnode丨鏈上數據表明,$47000 已成為瞭 BTC 的強支撐位?

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CHECKMATE



Glassnode丨鏈上數據表明,000 已成為瞭 BTC 的強支撐位?

本周,比特幣市場的波動性有所降低,因為它在價格高點52,420美元和低點46,561美元之間盤整。令人印象深刻的是,盡管股票和貴金屬市場均出現疲軟,但此次比特幣盤整仍守住瞭Willy Woo在上周通訊中確定的45k美元的支撐位

美國10年期國債收益率的走強繼續令市場緊張,收益率反彈10.7%,本周收於52周高點1.566%。股市對此表現疲軟,標普500指數和納斯達克100指數日內分別下跌5%和8%,黃金跌至38周低點1730美元。

將比特幣與這些宏觀資產並列,考慮到國債收益率如此快速重估的意義,其價格走勢的彈性非常顯著。

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鏈上支撐位

上周Willy Woo指出,在4.5萬美元附近有大量BTC在鏈上交易,形成瞭一個鏈上支撐位。在本周收官之際,@n3ocortex強調,這個支撐位實際上已經加強到瞭4.66萬美元以上,在這個區域交易瞭120萬BTC(占流通供應量的6.5%)。

當大量幣種在鏈上移動,並且鏈上支撐位保持不變時,這表明有大量的囤幣興趣,買傢將其視為 “價值 “進入點。請記住,盡管上周以來鏈上支撐位逐漸走強,但如果價格跌破,它將成為同樣強大阻力的水平。

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事實上,如果我們看UTXO實現價格分佈,47173美元的鏈上支撐位是價格11000美元以來最大的。此外,下圖綠色顯示的鏈上活動塊,不僅僅是一個具體的底價,而是一個大的支撐區。我們可以看到在45.5k美元和48.9k美元之間有持續而顯著的交易量。這個區間現在代表瞭歷史上最大的鏈上BTC累積水平之一——是上個周期的2萬美元ATH被突破以來最大的。

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URPD實時圖表

我們必須要問的一個重要問題是,這種鏈上交易量是與囤幣相關,還是反而是賣傢急於退出。第一步,我們可以觀察到,交易所的BTC餘額繼續不間斷地往下走,本周又有35200個BTC退出。

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匯率餘額實時圖

礦工持倉

礦工們是極其看好比特幣網絡的參與者,但是他們在ASIC硬件和設施上進行瞭巨大的CAPEX(資本性支出)和OPEX(運營成本)投資。也就是說,他們仍然是BTC的賣傢,以支付持續的資本和運營成本

如果我們調查已知礦工餘額,我們可以看到,直到2021年1月初,礦工的持幣都在增加。在2021年之前,礦工餘額減少,不過減持的規模和之前的增持無法相提並論。

請註意,下面顯示的礦工隻是那些我們已經識別的礦工(顯示出來是為瞭給這個趨勢提供一個很好的可視化)。還有一大批未知的礦工(”其他”),他們代表瞭礦業市場的重要部分,我們將在下一張圖中對他們進行調查。

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Miner Balances Live Chart

礦工持倉變化指標將所有新發行的幣種的所有餘額計算在內,從而為我們提供瞭一個全局性的采礦景觀。我們觀察到的是整個1月份的拋售行為高峰(1.7萬到2.4萬BTC/天),這在很大程度上可以歸咎於一些較大的未知礦工(甚至還有一些2010年的早期礦工!)

然而在整個2月份,我們可以看到礦工的拋售速度正在下降,而如今,多空偏向中性。盡管新發行的幣隻占每日交易量的一小部分(即礦工賣出的部分很小),但似乎連礦工都在回歸中性或囤幣模式

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Miner Net Position Change Live Chart

長期持倉者持倉

長期持有者(LTH)被歸類為持有幣齡超過155天的人,或者提取到冷錢包中的人。

在鏈上分析中,我們必須圍繞各種網絡實體的行為和激勵機制做出假設。對於LTHs,我們一般會做一個假設,即他們對比特幣有很好的認知,並且有很高的信念。因此,他們的幣往往在熊市中囤幣,長期處於休眠狀態,並在牛市趨勢中隨著他們的賣出力度而重獲新生。

供給調整後的幣種銷毀天數(CDD)指標擅長追蹤這種LTH行為。一枚比特幣休眠的時間越長,它囤幣的 “硬幣天數 “就越多。隨著更多的舊幣被花掉,更多的幣日被銷毀,CDD指標將呈上升趨勢

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供應調整後的CDD實時圖

上圖顯示,從2020年10月到2021年1月8日期間,LTHs確實開始瞭賣出的行為(CDD呈上升趨勢)。然而,自1月8日以來,LTHs已經放緩瞭這種行為。CDD的7日和30日移動平均線都回到瞭高位,但對於牛市初期甚至熊市來說並不罕見。這一指標表明,與礦工類似,LTLHs也在獲利,但肯定不是急於出逃

為瞭進一步增加這一論點的分量,我們可以看看這些LTHs的凈餘額。我們看到瞭一個與礦商幾乎相同的模式,即從2020年底到2021年1月初出現瞭拋售高峰,然後急劇放緩。從凈值上看,LTHs仍然以每天約4.45萬BTC的速度進行分配,然而這隻占期貨市場每日交易量的不到5%,而且趨勢是減少支出。

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凈持倉變化實時圖

短期持倉者的情況

最後,我們將研究短期持有者(STH)的行為,他們持幣的時間相對較短(<155天)。STHs通常占瞭鏈上日常流量的大部分。在鏈上分析中,我們通常假設STHs是短暫的用戶、投機者和日間交易者,他們對價格波動比較敏感

首先,我們回顧一下STH錢包持有的相對供應量,這些錢包處於盈利狀態(這些持有時間較短的幣最後以更便宜的價格移動,綠色)和現在處於虧損狀態的錢包(紅色)。在反彈到目前的ATH 5.83萬美元期間,有超過512萬個STH持有的BTC處於盈利狀態。

當這次修正賣到4.33萬美金的低點時,這些BTC中超過114萬變成瞭虧損,另外還有0.12萬BTC在修正初期被買入(然後落入虧損)

這表明,在過去兩周內,約有11.2萬枚幣從LTH轉移到STH手中,而在4.5萬美元以上,STH累積瞭125萬枚BTC(這也與@n3ocortex的推文和我們在本篇文章開頭的URPD一致)。

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STH盈虧供應實時圖

我們可以通過觀察STHs的支出產出利潤率來增加這些盈虧動態的權重。這個指標看的是所有被歸類為STH的UTXOs如果在當天的拋售中實現瞭多少利潤。

SOPR > 1.0 意味著當天是盈利的

SOPR = 1.0 意味著當天總的來說沒有實現盈利或損失。

SOPR<1.0意味著當天如果出售則是虧損的。

上周,我們看到SOPR重置在1.0以下,我們理論上認為這是新散戶層面投資者虧損的第一個指標。本周我們看到SOPR-STH回調至1.0上方,盡管價格橫向盤整。

這第二次SOPR重置是健康的,因為它代表著對STH 對抄底的信念。以往在跌破1.0後重新測試SOPR的情況一般都標志著下行修正的停止,而在本輪牛市周期中,價格上漲勢頭也隨之而來

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STH SOPR Live Chart

每周比特幣市場總結

上面的鏈上分析是我們在一套行為假設下,用來評估不同網絡參與者的情緒和行為的典型工作流程。為瞭最大化鏈上洞察的價值,必須尋求多個指標之間的匯合,以提高我們的準確性和正確概率。

本周,我們有:

盡管宏觀市場動蕩不安,傳統市場疲軟,但比特幣仍然在強勢的鏈上支撐位上方橫向盤整(上周保持)。

45k美元的鏈上支撐實際上已經加強瞭120多萬BTC的換手,甚至將支撐底線提升到瞭46.6k美元至47k美元區間

礦工在經過幾個月拋售後,放緩瞭賣出行為。相對於BTC的日交易量和礦工在2020年之前的囤幣,這種拋售量是很小的

長期持有者在2021年開始的拋售之後放緩瞭拋售。我們的許多壽命指標(如CDD和ASOL)已經顯著下降(意味著移動的舊幣減少),LTH餘額的拋售速度也在降低

短線持有者(假設是新的投資者/投機者)上周已經承受瞭損失,買入瞭跌停板,本周他們的跌停板買入信念受到瞭考驗。更多的幣從LTH轉移到STH然而我們沒有看到另一個低於1.0的SOPR的情況,表明我們沒有得到更多的恐慌性賣盤

鏈上數據表明,本周比特幣的牛市情況比較強勁。人們必須牢記的主要風險是,45000美元至47000美元之間的關鍵鏈上支撐位下跌,我們的許多觀察結果可能會從強支撐位換成重阻力位。

每周專題:萊特幣持倉變化

本周我們將對萊特幣應用類似的分析,特別關註萊特幣的持有者。首先,我們通過調查供應調整後的幣種銷毀天數(CDD)來評估舊的萊特幣幣是否被花掉或繼續持有。我們可以看到,自2020年10月以來,出現瞭一個比較明顯的趨勢,CDD呈上升趨勢,說明老幣正在重獲新生,並在市場上流通。

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萊特幣供應調整後的CDD實盤走勢圖

萊特幣持有或丟失的度量提供瞭對被認為是休眠、丟失的萊特幣整體供應的看法。在2020年10月左右,這個度量達到瞭峰值,有超過20M的萊特幣符合這個分類(約占流通供應的30%)。這與2016年達到的峰值相似,盡管當時20M幣代表瞭更大的流通供應份額(40-45%)。

自2020年10月以來,恰逢CDD走高的趨勢,隨著市場價格從50美元左右回升至近期本地高點227美元左右,我們看到長期炒幣者花費瞭182M萊特幣。這說明長線遊資已獲利入市走強。

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萊特幣休眠和丟失的幣實時走勢圖

最後,我們將這種持有供應量的變化映射到隻有這個凈頭寸變化指標中,我們可以看到這種趨勢與之前12個月的對比。雖然之前到2020年,持有者的累積速度約為50萬萊特幣/天,但他們目前的支出速度約為66萬萊特幣/天。這表明,雖然2021年正在獲取利潤,但仍有大量的萊特幣 被長期用戶錢包持有(綠色的囤幣期比紅色的拋售期長)

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萊特幣凈持倉變化實盤圖

CHECKMATE
作者
李翰博
翻譯

李翰博 編輯


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作者:關註,來源:加密谷Live



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