DeFi之道 | 獨傢專訪Fei協議：如何構建可持續的算法穩定幣

而從今年開始，算法穩定幣又出現瞭一種新的類型：部分抵押算法穩定幣，代表項目有Frax、Continuous ESD以及Fei協議。

為此，巴比特獨傢采訪瞭Fei協議創始人Joey Santoro，深入瞭解瞭Fei協議背後的故事，以下為采訪全文：

8btc：介紹一下自己。

Joey：我的名字叫Joey Santoro，是Fei協議的創始人，在杜克大學畢業後，我當瞭一段時間的軟件工程師，然後在此期間接觸到瞭DeFi，我為Empty Set Dollar做瞭一些開發工作，我還寫瞭一本名為《DeFi future of finance》的書，這本書可能會在這個月出來，現在我正在構建Fei協議，這是我在去年11月份時想到的一個想法。自11月份開始，我就一直在全職參與該項目，我們對自己在構建的東西感到非常興奮。

8btc：你是怎麼接觸到DeFi的?

Joey：我從大學開始就對DeFi產生瞭興趣，我是在2017年瞭解到瞭以太坊，我讀瞭以太坊白皮書，並受到瞭這項技術的啟發。我看到瞭一些早期的應用，比如Compound和MakerDAO，這是當時僅有的兩個大型的DeFi項目。那時候社區還沒有DeFi的說法，後來我就看到瞭各種DeFi應用的出現，比如Curve、Uniswap以及其它收益協議，我也看到瞭Opyn期權協議、收益農耕（yield farming）以及類似Yearn這樣的各類聚合器。DeFi的創新越來越快，我本身對金融就是很感興趣的，尤其是個人金融，我認為DeFi是我們為未來重建金融基礎設施的前所未有的機會，所以我對DeFi感到很興奮。

8btc：是什麼讓你想到創建Fei協議的？

Joey：關於DeFi，我已經思考很長一段時間瞭，我看到瞭各種已存在的穩定幣，基本上，從這個角度來看，你可以在中心化的穩定幣（例如USDC或Tether）當中進行選擇，或者可以選擇DAI，這是相當穩定的，但它也非常依賴於治理，還有一個問題是它的擴展性不好，因為你需要超額抵押，以及還存在債務上限，如果你想擁有更多的DAI，你是不能超過債務上限的。

2020年出現的一些算法穩定幣，比如ESD和Basis Cash，我也進行瞭思考，但很明顯，這些都不是可行的穩定機制，因為會有人去拉高價格，然後砸盤獲利，而現在，很多這樣的算法穩定幣價格都偏離瞭1美元。現在，我認為Continuous ESD很快就會問世，所以他們會有一些更新，會變得更類似於Fei協議的模型（即擁有儲備資產），我認為擁有儲備資產的穩定幣，例如Fei、Frax以及Continuous ESD將是最強的，長期的DeFi穩定幣。

8btc：你認為算法穩定幣的未來會是怎麼樣的？

Joey：沒有任何儲備資產的純算法穩定幣將會面臨非常艱難的時期，事實上，沒有理由去持有一個擁有零儲備的穩定幣，因為會有分配的問題。我認為，像Fei這樣的部分抵押算法穩定幣的好處在於，你有一些儲備，你有資本效率，以及有簡單的方法讓用戶能夠獲得穩定幣，方式就是從協議購買它。

我認為這是一個非常強大的價值主張，協議控制資產儲備本身，當你能夠與其它DeFi平臺集成時，可以一種非常有創意的方式進行部署。比如Fei可以采用Primitive、Opyn或Hegic這樣的期權協議，並實際提供流動性，並利用其財政庫在該協議上建立市場，以產生收益並使各種資產的風險敞口多樣化。同樣地，你可以在期貨交易平臺（比如FutureSwap）上實現，也可以在固定收益平臺（比如Yield）上實現。這就是為什麼我認為部分抵押的算法穩定幣，會比用戶抵押穩定幣（比如MakeDAO）協議更具優勢。

我們會進行一些流動性挖礦，我們還會發佈一個名為Tribe的治理代幣。

8btc：那我們能用這個Tribe治理代幣做什麼？

Joey：Tribe是一個非常強大的治理代幣，會有一個DAO組織，而Tribe就是一個投票代幣，你可以使用它來升級協議中的任何激勵合約。假設我們想改變獎勵的增長率，我們就可以投票進行更改，我們還可以投票添加聯合曲線，假設我們要添加以RAI、Aave或者SNX為儲備的聯合曲線，我們可以創建一個新的聯合曲線，定義一個價格函數和治理，然後投票並允許用這些資產鑄造Fei。系統中還有各種各樣的參數，Tribe可用於投票更改。

8btc：Fei上線主網之後，你們還有什麼計劃嗎？

Joey：推出Fei是我們目前的首要任務，我們隻想確保成功上線，但是我們有很多關於Fei的想法，我們可能會在上線主網後改進它。首先我們就想要進行defi集成，比如增加新的聯合曲線，新的PCV資產，我們還想在Aave、Compound等其它一些平臺上進行做市。

8btc：你對DeFi的未來有什麼看法？

Joey：令人興奮，我認為Layer 2擴容解決方案確實會改進以太坊，我不是一個以太坊最大主義者，但我把所有的時間都花在瞭以太坊上，因為我認為這就是開發者所在的地方，這是思想共享的地方，其他智能合約平臺很難與之競爭。

8btc：有很多新的交易所區塊鏈正在嘗試競爭，你覺得它們怎麼樣？

Joey：老實說，我還沒有深入研究其它區塊鏈，我隻想專註於以太坊，因為如果你想擅長某件事，你就必須專註於它。

但隨著團隊的發展，很明顯，其它區塊鏈和擴展解決方案也是可考慮的，所以，也許在未來，Fei會集成其它區塊鏈。

8btc：Layer 2 目前也是一個非常熱門的話題，那你們有選擇或者傾向於哪個Layer 2解決方案瞭嗎？

Joey：是的，我們對Optimism感到非常興奮，我認為他們有一支非常強大的隊伍，以及還擁有很強的支持。所以我對三月份Optimism的上線會很興奮，它的上線時間和Fei協議幾乎是相同的，這也是我們目前的第一選擇。